+7(499)-938-42-58 Москва
+7(800)-333-37-98 Горячая линия

Диверсификация инвестиционного портфеля и снижение рисков

Содержание

Диверсификация портфеля или как снизить инвестиционные риски

Диверсификация инвестиционного портфеля и снижение рисков

Диверсификация инвестиционного портфеля — это способ снижения инвестиционных рисков с помощью включения в портфель не связанных друг с другом активов. Если в портфеле много различных активов, то даже сильное падение какого-то одного актива, например, акции одной компании, не сильно отразится на общей стоимости портфеля и прибыли.

Инвестиционный риск включает риски двух видов: системный (рыночный) и несистемный (диверсифицируемый).

Системные риски влияют на весь рынок в целом, несистемные — на отдельные ценные бумаги.

Пример несистемного риска — техногенная катастрофа на заводе или провал нового продукта, неумелые действия менеджмента, то есть несистемный риск распространяется на отдельные компании или экономические сектора.

Если в вашем портфеле присутствует один актив (к примеру, одна акция), то волатильность (колебания) портфеля будет равна волатильности этого актива. Если в портфеле будет несколько активов, которые независимы друг от друга, и изменяются не одинаково, то волатильность портфеля снижается. Чем больше число независимых активов, тем меньше диверсифицируемый риск.

Для примера возьмем два актива, цена обоих активов колеблется в противофазе — один растет, другой падает. Оба актива волатильны, но в целом стоимость портфеля плавно растет. То есть из двух рисковых активов получился безрисковый портфель.

В реальности найти два актива, которые ведут себя как на картинке практически невозможно. Но все же на рынке активы ведут себя не синхронно, одни растут, другие падают, кто-то сильнее, кто-то слабее. За счет такой разнонаправленности риск портфеля снижается. По мере увеличения различных активов в портфеле его риск будет снижаться.

Например, если ваш инвестиционный портфель состоит из одной акции, то в случае падения ее цены на 50% на столько же упадет и ваш портфель. Если портфель включает 10 акций, то ваш портфель упадет всего лишь на 5%.

Пассивные инвесторы инвестируют в основном в индексные фонды, которые уже имеют широкую диверсификацию и содержат в себе большое количество активов. Например, индекс ММВБ включает 50 акций, индекс Dow Jones 30 акций, S&P 500 соответственно 500 акций. За счет такой широкой диверсификации несистемный риск значительно снижен. Но такая диверсификация никак не снижает рыночный (системный) риск.

Роль диверсификации для активного инвестора

Для инвестора, который самостоятельно инвестирует в отдельные ценные бумаги, волатильность не является показателем риска, о чем я писал здесь. Для него диверсификация является способом защиты от непредвиденных рисков и непредсказуемости будущего.

Никто не знает наперед, что случится в будущем, какие компании будут расти, какие падать, какие обанкротятся, будет ли рынок расти или падать. Поэтому инвестиционный портфель должен быть готов к любым изменениям.

Диверсификация защищает от рисков различного уровня.

Например, диверсификация по разным акциям защитит портфель от сильного убытка в случае как с акциями Юкоса, ТНК-ВР или АФК Системы, а диверсификация по странам защитит от страновых рисков.

С другой стороны, слишком широкая диверсификация портфеля может снизить вашу доходность и приблизить ее к доходности индекса. Диверсификация не означает, что надо купить как-можно больше акций, облигаций и других активов.

Как диверсифицировать инвестиционный портфель?

Чтобы снизить риск инвестиционного портфеля, входящие в него активы не должны быть связаны друг с другом и вести себя в различных экономических условиях не одинаково. Поэтому инвестиционный портфель должен включать в себя разные классы активов. Каждый класс активов в свою очередь тоже должен быть диверсифицированным.

Экономика может расти, стагнировать (стоять на месте) или падать. И так же фондовый рынок может расти, стоять на месте или падать. Поэтому в портфель должны входить активы, которые хорошо работают во всех трех случаях. Когда растет экономика — растут акции. Когда экономика не растет, акции стоят на месте, но вы получаете доход на счет облигаций и депозитов.

Когда экономика падает, падают акции и облигации, деньги на депозитах или наличные не падают, золото растет. Недвижимость так же может расти и падать в цене вместе с экономикой, но ее основное назначение — получение дохода от сдачи в аренду. Как видно, для каждого времени свой актив.

Но так как будущее непредсказуемо, то бессмысленно пытаться угадать, что будет с экономикой в следующем году или десятилетии. Включите в свой инвестиционный портфель все классы активов.

Поведение отраслей экономики так же может быть разным: одни будут расти, другие падать.

Простой пример разнонаправленного поведения отраслей: в результате девальвации рубля, которая шла в 2014 году, выросли акции компаний-экспортеров (например, металлургов), которые получают выручку в валюте, а издержки имеют в рублях, и упали акции компаний из сектора телекоммуникаций, которые получают выручку в рублях, но закупают импортное оборудование.

Уровни диверсификации

Диверсифицировать портфель можно по нескольким уровням:
Уровень первый — по классам активов: акции, облигации или депозиты, недвижимость, товарные активы (золото, серебро).
Уровень второй — по странам. В мире финансовые рынки принято делить на развитые, развивающиеся и пограничные.

Развитые рынки (developed markets) — это США, Канада, Франция, Германия, Великобритания, Япония, Австралия. Развивающиеся рынка (emerging markets) — Россия, Индия, Китай, ЮАР, Бразилия, Аргентина, Мексика и другие.

Пограничные рынки — Украина, Грузия, Филиппины, Индонезия… Другое деление географическое: страны Северной Америки, Латинской Америки, Европы, Азии, Африки, Ближний Восток и так далее.
Рынки одних стран могут расти, когда рынки других стран падать, Как например в 2013-2014 году росли развитые рынки, а развивающиеся падали.

Экономические условия так же могут сильно отличаться, в одних странах будет бушевать инфляция (как было в России в 90-х), в других — дефляция (как в Японии).

Уровень третий — по отраслям. Как показывает пример выше, одни отрасли могут расти, другие падать. Российский рынок акций можно поделить на несколько отраслей:
Нефть и газ — Газпром, Новатэк, Роснефть, Лукойл, Газпромнефть, Сургутнефтегаз, Башнефть.
Потребительский сектор (ритейл) — Магнит, Дикси, М.

, Лента, Синергия
Телекоммуникации — МТС, Мегафон, Ростелеком, Таттелеком
Транспорт — Аэрофлот, Трансаэро, Ютэйр, ДВМП, НМТП
Финансы — Сбербанк, ВТБ, Банк Возрождение, Банк Санкт-Петербург, Московская биржа.

Химия и нефтехимия — Акрон, Уралкалий, Фосагро, Дорогобуж, Нижнекамскнефтехим
Электроэнергетика — Россети, ФСК, Русгидро, Интер РАО, Э.

ОН Россия, МОЭСК
Металлургия — НЛМК, Мечел, ММК, Русал, Северсталь
Добыча полезных ископаемых — ГМК Норильский никель, Распадская, Мечел, Полиметалл, Полюс Золото, Алроса
Строители и девелоперы — ПИК, ОПИН, ЛСР, Мостотрест
Фармацевтика — Фармстандарт, Протек, Верофарм
Автопроизводители — Автоваз, Соллерс, ГАЗ, Камаз

Каждый сектор имеет свои особенности. Например, увеличение цен на нефть хорошо для компаний нефте-экспортеров, но плохо для авиакомпаний, повышение цен на никель хорошо для Норникеля, на алюминий — для Русала. Компании, продающие свою продукцию за рубеж и получающие выручку в валюте выигрывают от девальвации рубля.

Компании, закупающие импортный товар и продающие его на российском рынке, от девальвации проигрывают — это М., сотовые операторы. На сектора экономики может влиять и экономическая политика государства, например, повышения налогов для нефтяных компаний или регулирование тарифов для компаний из сектора электроэнергетики.

Еще один способ разделить акции на категории — по размеру капитализации — крупнейшие компании (голубые фишки), средние компании и компании малой капитализации.

На российском рынке облигаций можно выделить три сектора:
Государственные облигации — выпущенные министерством финансов — облигации федерального займа (ОФЗ).

Муниципальные и субфедеральные — облигации, выпущенные регионами — Республика Коми, Самарская область, Свердловская область и другие.
Корпоративные — облигации, выпущенные коммерческими компаниями — Роснефть, ВТБ, Новатэк, МТС и так далее.

Коммерческие облигации так же делятся на сектора: банки, машиностроение, химия, нефть и газ и т.д.

Четвертый уровень — выбор конкретных ценных бумаг. Каждый сектор в свою очередь должен включать несколько ценных бумаг. Например, для нефтегазового сектора Газпром, Роснефть, Лукойл, для финансового — Сбербанк, ВТБ, СПб и так далее.
Таким образом портфель инвестора может включать в себя от 20 и более ценных бумаг.

Сколько ценных бумаг включать в свой портфель?
Не каждый инвестор может следить за десятками компаний в своем портфеле. Если вы планируете инвестировать за рубежом, то количество ценных бумаг возрастает до нескольких десятков тысяч.

Такое количество ценных бумаг проанализировать невозможно. В таком случае разумнее будет сконцентрироваться самому на каком-то одном хорошо известном вам рынке, а в остальные страны инвестировать с помощью индексных фондов.

Если вы живете в России, то российский рынок вам будет известен лучше, чем американский. Поэтому можно анализировать и отбирать акции и облигации на российском рынке самостоятельно, а в другие страны США или Европу инвестировать через ETF или ПИФы.

Инвестиционные фонды уже хорошо диверсифицированы и включают несколько десятков ценных бумаг из разных секторов.

Пример диверсифицированного портфеля из ETF

Представим портфель, состоящий из четырех классов активов: акций, облигаций, недвижимости и золота.

Для каждого класса выберем ETF. Каждый ETF уже диверсифицирован по странам и секторам и содержит в себе множество ценных бумаг.

Акции

Акции развитых рынков iShares MSCI World — 1632 акции

Акции развивающихся рынков Vanguard Index Funds — MSCI Em Markets — 990 акций

При этом страновая диверсификация акций будет следующей:

Облигации

Облигации развитых рынков iShares iBoxx Usd Inv Grade Corp BD — 1315 облигаций

Облигации развивающихся рынков iShares JPMorgan USD Emerging Markets — 277 облигаций

Страновая диверсификация облигаций будет такой:

Недвижимость

SPDR Dow Jones Global Real Estate — вкладывает в акции компаний сектора недвижимости

Золото

ETF PowerShares DB Gold

Ценные бумаги каждой страны в свою очередь диверсифицированы по нескольким секторам: финансы, энергетика, технологии, страхование и так далее. Недвижимость поделена на коммерческую (офисы, магазины, отели) и жилую (дома, апартаменты).

Как видно каждый класс активов диверсифицирован по множеству стран и представлен сотнями ценных бумаг. Даже банкротство нескольких десятков компаний будет еле заметно для всего портфеля.

в соцсетях

Источник: http://activeinvestor.pro/diversifikatsiya-aktivov/

Диверсификация рисков — что это простыми словами

Диверсификация инвестиционного портфеля и снижение рисков

Чтобы заработать деньги на торговле ценными бумагами — необходимо чем-то рискнуть, что-то купить. Практически вся сложность инвестирования заключается в правильном управлении своими рисками.

Для этого есть специальное понятие “диверсификация инвестиционного портфеля”.

В этой статье мы рассмотрим подробно это понятие, как правильно диверсифицировать свой портфель, чтобы максимально уменьшить риски при этом не потеряв в потенциале дохода.

1. Что такое диверсификация рисков

Диверсификация рисков — это распределения средств при инвестировании между различными и несвязанными между собой финансовыми инструментами (валюты, акции, облигации, опционы, недвижимость, бизнес, криптовалюты)

Иногда диверсификацию рисков называют просто диверсификацией средств, денег, портфеля и т.п. Фактически это одно и то же. Мне больше нравится говорить, что я диверсифицирую не риски, а средства.

Есть известная поговорка, которая полностью отражает суть диверсификация своих средств: “не нужно класть все яйца в одну корзину”.

2. Зачем нужна диверсификация

Диверсификация позволяет снизить свои инвестиционные риски распределив средства между разными финансовыми инструментами. Например, если купить акции только одной компании, то есть риски того, что в случае каких-то внутренних проблем их курс может сильно “просесть”. Вместо дохода, инвестор может получить убыток. При чем выходить из него можно очень долго (если вообще удастся).

Вспомните главный смысл инвестиций: сохранить и заработать. При чем как можно больше и как можно стабильней. Стабильность и размер прибыли — противоречивые качества. Чем ниже риск, тем меньше доход. И наоборот: большой риск, дает возможность получать большие деньги.

Каждому инвестору необходимо найти разумный компромисс в соотношении риска/доход. Например, что выберите Вы: доход 7% с нулевым риском, средний доход 12% при риске 5% или же средний доход 15% при риске 9%? В зависимости от ответа будут различные подходы к составлению своего инвестиционного портфеля.

Рекомендую ознакомиться со следующим материалом:

3. Примеры диверсификации

Итак, чтобы всегда получать прибыль, нужно инвестировать в различные инструменты. Например, в облигации и акции. Оптимальное соотношение считается 35% в акции и 65% облигации. Таким образом, мы гарантированно будем получать доход от купона на облигацию и имеем шансы сделать деньги на росте акций.

Этот портфель имеет относительно небольшие риски. В целом рекомендуется инвестировать в акции от 25% до 75% капитала. Оставшуюся часть в облигации. Естественно, в случае 75% хранения денег в акциях, инвестор может получить максимальный доход в случае роста и максимальные потери, в случае снижения рынка.

Покупать акции компаний стоит из разных отраслей экономики: финансовые, энергодобывающие, телекоммуникационные и т.п. Зачастую один сектор может топтаться на месте, а другой расти. Чтобы сгладить эту ситуацию рекомендуется вкладываться частично во все. При этом важно покупать акции только лидеров своего сектора. От слабых наоборот стоит избавляться.

Вопрос “как выбрать куда вложить и как часто пересматривать свой портфель” — огромная тема. Джеральд Аппель написал целую книгу про это “победить финансовый рынок”.

Вся эта книга преследует лишь одну цель: составить оптимальный портфель и сделать деньги.

Также советую обратить внимание на книгу Грэхэма Бенджамина “Разумный инвестор”, она старая, но в ней есть множество моментов, которые следует знать инвестору.

Рекомендую прочитать:

4. Классификация инвестиционных рисков

Существует множество вариантов как можно классифицировать риски. Самые популярные:

  1. Государственные (проблемы внутри государства и его отношения с другими, войны, конфликты, законодательство)
  2. Экономические (мировые кризисы и внутри страны)
  3. Сегмент инвестиционного инструмента (кризисы в разных сегментах: недвижимость, авто, финансы, банковский кризис)
  4. Компании (риски отдельно взятой компании)

5. Диверсификации не коррелируемых инструментов

Выбирать финансовые инструменты для диверсификации необходимо с полным отсутствием корреляции между ними. Например, вкладывая деньги в акции российских и американских компаний, будет наблюдаться сильная корреляция. Если американский рынок начнет падение, то фактически со 100% вероятностью российский тоже будет падать. Поэтому в данном случае диверсификация будет отсутствовать.

В плане акций было бы логично вложить в американские и азиатские акции. Потому что они плохо связаны. В будущем ситуация может измениться и возможно стоит искать другие не связанные между собой рынки.

Имеет смысл вкладывать в различные надежные акции (голубые фишки). Например, в лидеров своих отраслей. Отлично работает стратегия, в которой после каждого квартала перекладываются средства в акции, которые показали наибольший рост. Таким образом, можно всегда держать только самые сильные ценные бумаги.

6. Варианты диверсификации — как снизить свои инвестиционные риски

Ниже будут рассмотрены все варианты вложения средств и распределения между ними. В идеале всегда поддерживать сбалансированный портфель, который устойчив ко всем видам рисков.

Примечание

Диверсифицировать риски имеет смысл только в случае “приличных” накоплений. Если инвестиции небольшие, то можно вложить деньги только в один из ниже перечисленных вариантов. Оптимальная сумма вложений должна быть хотя бы по 1 млн. рублей в каждый сектор. Если вся Ваша сумма менее 1 млн. рублей, то нет особого смысла разбивать ее.

6.1. Приобретение ценных бумаг

К группе ценных бумаг относят в первую очередь акции и облигации. Пожалуй, вкладывание в эти виды активов — это самый распространенный способ сохранения и приумножения своих средств. В среднем стратегия “купи и держи” приносит 10-20% годовых. Можно получить и больше, если спекулировать на курсах.

Как правило, инвестировать стоит в процентном соотношении от 30% до 50% в акции, от 50% до 70% в облигации. В случае нарушения этой пропорции, раз в квартал перераспределять средства.

Также я бы все же оценивал тренды. Если тренд в акциях направлен вниз, то стоит переждать этот квартал до лучших времен. Падения на рынках акций случаются регулярно и обычно не длятся больше 6 месяцев. Во время кризисов падения может затянуться до двух и более лет. Но для подобных маневров будут необходимы знания трейдинга.

Вкладывать надо в ценные бумаги из разных отраслей. Это обязательно. Как правило, на рынках преобладают тенденции. Если весь финансовый сектор растет, то это не означает, что растут металлурги. Поэтому надо сглаживать эти ситуации вкладывая в различные сектора.

Приобрести ценные бумаги можно только через специализированных брокеров. Я работаю со следующими двумя:

У них самые низкие комиссии на торговлю ценными бумагами, есть полный перечень активов ММВБ. Рекомендую их для работы.

6.2. Покупка недвижимости

Вложения в недвижимость имеет смысл в периоды экономического спокойствия или роста. В кризисы недвижимость дешевеет. Поэтому заработать на этом не получится, зато есть прекрасная возможность дешево купить объект недвижимости, но в этот момент и ценные бумаги дешевые, поэтому порой сложно выбрать что купить.

Лучше всего купить несколько квартир для сдачи их в аренду. Рекомендуем не вкладывать в недвижимость все свои средства, поскольку это далеко не самый лучший вариант для заработка денег. Не больше 50% всех средств.

В целом недвижимость за все время с учетом дохода от аренды и роста цен приносит всего 5-10% годовых, что равносильно прибыли от банковских вкладов, но это кажется более надежным активом, чем фиатные деньги.

Про вложения в недвижимость есть отдельная статья на сайте:

6.3. Приобретение “крепких” валюты

Имеет смысл хранить часть сбережений в валюте. Как показывает практика, в России с периодичностью случаются кризисы, когда рубль обесценивается (происходит девальвация). По статистике каждые 20 лет рубль падает к доллару в два раза. Однако, просто хранить деньги в валюте мало эффективно. Ведь деньги должны работать.

Какие варианты есть? Куда вложить валюту? На банковский вклад. Но ставки там будут всего лишь 1-2% годовых, что ничтожно мало.

Рекомендую посмотреть варианты вложения в акции (зарубежные) или еврооблигации. Доход по ним будет 7-15%, что уже более достойно.

Также рекомендуется диверсифицировать риски и купить несколько валют. Например, доллары, евро и британский фунт.

Для тех, кто хочет рискнуть и заняться трейдингом рекомендую к прочтению следующий материал:

6.4. Инвестирование в ПИФы

ПИФы (паевые инвестиционные фонды) дают отличные возможности по увеличению своего капитала. Однако, в периоды кризисов они также падают.

Сюда имеет смысл вкладывать, чтобы самостоятельно не заниматься своим инвестиционным портфелем. Можно отобрать лучшие ПИФы и вложить в них средства. Главное вложить сразу в несколько.

За управление Вашими средствами будет взиматься небольшая комиссия. Лично мне кажется, что это не самый лучший способ хранить деньги, поскольку их доходность очень сильно скачет. ПИФы фактически копируют индекс фондового рынка.

6.5. Банковский вклады

Вклады всегда оставались и остаются одним из самых популярных вариантов по накоплению денег. Это лучше, чем хранить деньги под подушкой. Однако ставки все равно ниже инфляции, поэтому вклад — это лишь альтернативный вариант по сбережению.

Также удобно, что можно получить ежемесячные проценты по счету, чтобы жить на них.

6.6. Инвестирование в криптовалюты

С 2015 года стало массово внедряться новое направление для инвестирования “криптовалюты”. Они сильно растут в цене и имеют все шансы занять одно из важнейших мест в сфере финансов, поэтому имеет смысл вложить в нее часть своих средств.

Более подробно про криптовалюты и про то, как их купить читайте в статьях:

Список криптовалютных бирж для трейдинга:

Источник: https://vsdelke.ru/ekonterminy/divercifikaciya-riskov.html

Принципы инвестиционного портфеля. Диверсификация. Стратегия У. Баффета

Диверсификация инвестиционного портфеля и снижение рисков

Опишем принципы инвестиционного портфеля, методы уменьшения риска, стратегию инвестирования У. Баффета, типы стратегий управления и современные тенденции формирования портфеля.

Цели и принципы инвестиционного портфеля

Инвестиционный портфель представляет собой комбинацию различных видов активов, реализующих цели инвестора. Основными параметрами инвестиционного портфеля являются риск и доходность. Выделим несколько принципов формирования и управления инвестиционным портфелем:

Принцип инвестиционного портфеля #1. Диверсификация портфеля

Диверсификация портфеля – распределение капитала инвестора по различным видам активам, слабо экономически связанных между собой.

К примеру, портфель, состоящий только из акций, имеет степень диверсификации ниже, нежели портфель, включающий различные финансовые инструменты: акции, облигации, опционы и фьючерсы.

Диверсификация представляет собой стратегию инвестора направленную на минимизацию риска.

★ Инвестиционная оценка в Excel. Расчет NPV, IRR, DPP, PI за 5 минут

Цель диверсификации инвестиционного портфеля – снижение влияния систематических (рыночных рисков) за счет «размывания» капитала. Диверсификация может достигаться различными способами:

  • Распределение инвестиционного капитала по различным типам финансовых инструментов (акции, облигации, фьючерсы, опционы и т.д.)
  • Распределение инвестиционного капитала по различным типам активов: ценные бумаги, недвижимость и бизнес.
  • Распределение капитала между экономическими секторами, вложение в акции компаний различных отраслей: нефтедобывающей, газовой, тяжелой промышленной, торговой, транспортной, электроэнергетики, легкой промышленности и т.д.
  • Распределение капитала между активами с различными стратегиями развития. К примеру, вложение в акции телекоммуникационной компании, занимающейся развитием национальной сети, и в компанию политика которой направленная на вхождение иностранный рынок.

На рисунке ниже представлена схема возможной диверсификации портфеля по различным признакам.

Типы диверсификации инвестиционного портфеля

Диверсификация инвестиционного портфеля в современной экономике. Стратегия У. Баффета

Следует заметить, что чрезмерная диверсификация усредняет доходности инвестиционного портфеля с обще рыночной тенденцией. Подход диверсификации активно использовался в период эффективного рынка капитала 50-80е годы двадцатого века. В настоящее время финансовая ситуация на фондовом рынке не имеет должной устойчивости из-за частых кризисов.

Так У. Баффет придерживается стратегии обратной диверсификации – концентрации. Необходимо не распределять свой капитал по различным видам активов, а сфокусироваться на одном или нескольких активов и оперативно управлять их уровнем доходности и риска.

 Как мы видим, пассивное управление портфелем и следование за индексом рынка остается в прошлом, многие отечественные паевые инвестиционные фонды (ПИФы) в периоды кризиса потеряли более 70% своего капитала.

Сейчас именно фокусирование и мастерство управления 1-2 активами позволяют увеличить доходность от инвестиций и снизить риски.

Принцип инвестиционного портфеля #2. Оптимальное соотношение риск-доходности инвестиционного портфеля

При формировании инвестиционного портфеля инвестору необходимо определить допустимый уровень доходности и риска. Под доходностью понимают меру эффективности портфеля, его прибыльность на  вложенный капитал.

Риск отражается как возможные будущие финансовые потери. Следует заметить, что между доходностью и риском тесная связь так, чем выше риск, тем выше доходность портфеля.

 На практике выделяют различные типы стратегий управления инвестиционным портфелем (виды инвестиционных портфелей).

Тип управления ОписаниеРискДоходность
АктивныйИспользование методов анализа рынка для получения сверхприбылиВысокВысока
ПассивныйСледование за рынком. Составление инвестиционного портфеля на основе акций, входящих в рыночный индекс (РТС, ММВБ)НизокНизка

Соотношение доходность/риск определяется каждый инвестором индивидуально и отражает в большей степени его способность адекватно управлять портфелем при выбранном уровне риска.

Более подробно изучить методы составления инвестиционного портфеля, подходы к оценке риска и доходности акций вы можете в статье: «Формирование инвестиционного портфеля Марковица в Excel«.

Принцип инвестиционного портфеля #3. Ликвидность активов

Ликвидность портфеля показывает скорость, с которой может быть проведена реструктуризации инвестиционного портфеля. Ликвидность отражает, как быстро могут быть проданы имеющиеся в портфеле активы. Каждый вид актива имеет различную ликвидность. Рассмотрим рейтинг ликвидности начиная от самых ликвидных:

  1. Фьючерсы на финансовые инструменты имеют наивысшую степень ликвидности.
  2. Акции «голубых фишек». Акции компаний входящие в рыночный индекс (РТС, ММВБ) имеют максимальную степень ликвидности на фондовом рынке.
  3. Облигации и евробонды.
  4. «Акции второго эшелона». Акции компаний обращающихся на фондовом рынке, но имеющие меньшую капитализацию и привлекательность для инвестирования.
  5. Опционы. В России рынок опционов слабо развит, ликвидностью обладают только опционы на ключевые акции.
  6. Недвижимость. Актив, имеющий низкую степень ликвидности, средний период его реализации составляет от 6 месяцев до 2 лет.
  7. Бизнес. Низколиквидный актив, так как требует как значительного капитала на приобретение, так и наличие навыков управления им.
  8. Экзотические инвестиции. Вложения в антиквариат, картины и другие исторические ценности.

Принцип инвестиционного портфеля #4. Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем

Инвестиционный портфель формируется на определенный отрезок времени, называемый периодом.

По истечению срока, стратегия управления оценивается, и вносятся корректировки по переформированию долей активов и их видов.

Для оценки эффективности управления используют различные коэффициенты, один из самых распространенных критериев – коэффициент Шарпа. Показатель представляет собой следующую формулу:

где:

rp – средняя доходность инвестиционного портфеля;

rf – средняя доходность безрискового актива;

σp – мера риска инвестиционного портфеля, рассчитанное как стандартное отклонение доходностей входящих в него активов.

На основе показателя Шарпа можно сделать вывод об эффективности управления по доходности/риску.

Критерий доходность/рискСтратегия управления инвестиционным портфелем
Коэффициент Шарпа> 1Стратегия управления эффективна. Доходность портфеля превышает  доходность по безрисковому активу и превышает уровень риска.
1 > Коэффициент Шарпа> 0Стратегия управления не эффективна. Риск портфеля превышает его доходность, необходимо реструктурировать и диверсифицировать портфель
Коэффициент Шарпа < 0Неэффективная стратегия управления. Доходность по инвестиционному портфелю ниже, чем доходность по безрисковому активу

Помимо коэффициента Шарпа существуют другие показатели эффективности управления портфелем: альфа Йенсена, коэффициент Модильяни, показатель Трейнора и Сортино, коэффициент бета и т.д. Данные показатели и их практическое построение вы можете изучить в моей статье: «Оценка эффективности инвестиций, инвестиционного портфеля, акций на примере в Excel«.

Резюме

Рассмотренные принципы являются ключевыми для формирования любого инвестиционного портфеля.

Необходимо всегда проводить мониторинг уровень риска и проводить оперативную реструктуризацию портфеля в соответствии с рыночными и экономическими условиями, быстрота реагирования будет максимальна при наличии ликвидности у финансовых инструментов.

Широкая диверсификация инвестиционного портфеля в настоящее время не эффективна, так как капитал сильно усредняется. Концентрация капитала в четко выбранные активы и оперативное управление портфелем позволит значительно увеличить доходность. С вами был Иван Жданов, спасибо за внимание.

к.э.н. Жданов Иван Юрьевич

Источник: http://finzz.ru/principy-investicionnogo-portfelya-diversifikaciya-strategiya-baffeta.html

Диверсификация инвестиционного портфеля

Диверсификация инвестиционного портфеля и снижение рисков

Каждый инвестор старается не  просто заработать, но и по-максимуму снизить свои риски при вложении денег. У всех людей на слуху пословица о том, что «все яйца в одной корзине возить нельзя».

Она относиться и к деньгам. Чтобы заработать и не «прогореть», важно использовать разные способы и виды вложения. Это называется диверсификацией.

Если вкладывать только в один вид активов, то можно вмиг все потерять, если актив пойдет на спад.

Опытные инвесторы в первую очередь ставят перед собой задачу сохранить накопленный капитал и только потом его увеличивать. Любой, даже самый прибыльный,  бизнес способен  разрушиться под влиянием внешних факторов и рыночной нестабильной ситуации.

Диверсификация позволяет увеличить устойчивость модели накопления и уменьшить убытки, которые могут возникнуть под влиянием изменившихся обстоятельств.

Рассмотрим подробнее, что такое диверсификация, зачем она нужна и как используется при инвестировании?

Что такое диверсификация?

Если упросить сложные финансовые термины, то понятие «диверсификация» означает распределение денег в разные финансовые инструменты для минимизации убытков. Для большей защиты эти инструменты не должны соприкасаться и как-то зависеть друг от друга. Необходимо, чтобы в моменте падения одного актива, другой приказывал доходность и в целом приносил положительный результат.

Каким бы ни был привычный объект инвестирования, вероятность его краха всегда присутствует.

Диверсификация подразумевает не вложение в акции нескольких компаний, а комбинирование различных способов и механизмов, например, вклады, драгоценные металлы, акции, облигации, недвижимость, бизнес и проч.

Опытные инвесторы никогда не вкладывают все деньги в один проект, поскольку практика неоднократно показывала, как мгновенно может меняться положение дел.

При резком падении выбранного актива можно не только потерять доходность, но и потерять вложенные деньги. Если в грамотно диверсифицированном портфеле один или пара активов станут проблемными, то у инвестора будет возможность заменить их на другие. При этом остальные по-прежнему будут приносить доход.

Зачем нужна диверсификация?

Ее ключевая задача заключается в том, чтобы снизить риски потери капитала и сохранение дохода. Второстепенной задачей  является возможность изучать новые инструменты для вложения.

Так, вкладывая в стандартные инструменты, например, вклады, драгметаллы, облигации, инвестору по силам отложить часть денег и попробовать вложить их в акции или ПАММ-счета и проч.

При этом не нужно выводить деньги из основных активов и как-то рисковать.

При провальном вложении в новые активы, старые будут по-прежнему приносить доход. И, наоборот, при положительной тенденции инвестор может менять стратегии вложения и увеличить долю новых инвестиций. Если не пренебрегать диверсификацией и использовать ее грамотно, то риски и убытки будут не страшны.

Это не означает, что чем больше в портфеле инструментов, тем он надежнее. Не стоит распылять деньги во все активы, иначе будет сложно их контролировать. Подбор используемых инструментов стоит проводить внимательно.

Когда речь идет о больших суммах, то диверсификацией занимаются специалисты с особой подготовкой. Средние инвесторы предпочитают набивать шишки себе сами, зачастую уходя «в ноль» или того хуже – «в минус».

Мелкие вкладчики предпочитают держать все на вкладах.

Благодаря диверсификации, каждый инвестор может сформировать личный портфель, совмещая в нем безопасные (вклады, облигации) и рискованные (акции, золото, валюта) инструменты. Начинающие инвесторы иногда ошибочно полагают, что если вложить деньги в акции разных компаний – это уже диверсификация.

На самом деле это не так. Направления вложений не должны соприкасаться на одном промежутке времени. Оптимально, если на короткие, средние и длинные временные дистанции будут разные активы, не влияющие друг на друга.

Это могут быть краткосрочные вклады, инвестиции в ценные бумаги, золото, недвижимость и пр.

Таким образом, целью диверсификации является снижение общего риска без ущерба для доходности портфеля в целом.   Чем меньше будут пересекаться выбранные сегменты для вложения, чем выше безопасность.

Виды диверсификации

  • Валютная диверсификация. Размещение средств в разные валюты позволяет снизить риск потери денег от колебания курса. Например, если инвестор вложил все деньги в доллары, а курс упал, то его ждут финансовые потери или же ему придется ждать неопределенное количество времени, чтобы курс вновь поднялся. Если при вложении в валюту часть денег была вложена в доллары, а часть в фунты, то в целом портфель может оказаться прибыльным за счет того, что курс фунта растет.
  • Инструментальная диверсификация. Она предполагает выбор нескольких видов инструментов для вложения из различных областей. При этом области не должны быть зависимыми друг от друга. Это позволит не потерять свои активы при нестабильной рыночной или политической ситуации. Если касаться ценных бумаг, то портфель должен быть диверсифицирован на акции и облигации.

Как начать диверсификацию своих накоплений?

Если денег много, то для грамотной диверсификации стоит пригласить опытных специалистов. Начинающие инвесторы правильно сформировать свой портфель не смогут, поскольку им будут недоступны дорогие инвестиции, такие как бизнес, недвижимость, доверительное управление и пр.

Что же делать в таком случае? Стоит начинать двигаться по спирали. Имея даже пару сотен тысяч рублей, уже можно выбрать несколько направлений, например, валюту, вклады, акции. После первого дохода можно по-тихоньку расширять сферу для вложения.

По мере получения дополнительных денег их можно вкладывать в открытые проекты или же в новые. Постепенно портфель будет утяжеляться за счет притока новых денег и дохода. Пассивный доход начнет расти. Дойдя до желаемого уровня для инвестирования, станут доступны уже более серьезные вложения.

Примеры диверсификации

Рассмотрим несколько примеров диверсификации вложений.

  • Допустим, имеется 500 тыс.руб. начального капитала. Для создания ликвидной части со стабильной прибыльностью, стоит выбрать депозит. На него можно выделить 40-50% от имеющегося капитала. В нашем случае откладываем 200 т.р. под 8% годовых сроком на 6-12 мес. 20% переводим в валюту. Допустим, это будет доллар и фунт (примерно по 1 тысяче единиц). Оставшиеся 200 т.р. вкладываем в акции и облигации примерно по половине.  Они должны принести доход в перспективе 1-3 года. Таким образом, на трехлетней перспективе такой портфель принесет ощутимый доход. Если будет кризис, то заработать можно будет на облигациях (купонный фиксированный доход) и вкладах, а также на скачках валют. При спокойной рыночной ситуации, акции покажут положительную тенденцию в росте и перекроют небольшой доход по остальным направлениям.
  • Допустим, у нас есть 5 млн.р. Такую сумму уже можно дробить по более серьезным направлениям, таким как недвижимость или драг.металлы. Так, вложив деньги в долевое строительство или купив ту же квартиру на этапе стройке, за нее можно отдать меньше, чем она будет стоить на этапе готового дома. Разница в цене достигает 25-40%, а временной диапазон – 1-1,5 лет. Здесь присутствует риск того, что у застройщика не хватит денег, и дом будет строиться дольше, чем предполагалось. Иногда дольщики попадают на долгострой. Поэтому от общего капитала в недвижимость стоит отдать не более 50-60%. В нашем случае пусть это будет 3 млн.р. Оставшиеся два миллиона можно также разделить между депозитом, валютой и золотом. Примерно, по трети суммы на каждый вид.

Таким образом, инвестировать и диверсифицировать нужно с осторожностью, изучая, как работает тот или иной актив. Каким бы привлекательным не казался новый проект, не стоит вкладывать в него все деньги. Придерживаясь всех правил в правильном контексте, можно стать успешным инвестором. Диверсификация позволит безболезненно перенести временные сложности и остаться «на плаву».

Источник: https://investor100.ru/diversifikatsiya-investitsionnogo-portfelya/

Что такое диверсификация рисков — виды и методы минимазации

Диверсификация инвестиционного портфеля и снижение рисков

Диверсификация рисков – это один из экономических принципов, суть которого заключается в минимизации рисков в инвестиционной деятельности. Диверсификация представляет собой распределение инвестиций между разными объектами инвестиций (между различными видами деятельности), несвязанными непосредственно между собой.

Классификация инвестиционных рисков

Все инвестиционные риски делят на специфические и рыночные. Первые свойственны только эмитенту (организация, которая выпускает ценные бумаги для финансирования своей деятельности). Рыночные риски остаются после устранения специфических. Портфель с высокой степенью диверсификации подвергается практически всегда только рыночным рискам.

Существует и другая классификация инвестиционных рисков:

  • государственные (изменение законодательства, возможность национализации и т.д.);
  • экономические (экономическая нестабильность, кризис и т.д.);
  • риски сегмента инвестиционного инструмента (биржевой кризис, кризис рынка недвижимости и т.д.);
  • риски отрасли (падение цен на какой-либо товар, которое может привести к снижению стоимости акций предприятий данной отрасли);
  • риски отдельного предприятия (кризис, банкротство отдельной компании).

Формы диверсификации рисков

Возможны разные способы снижения рисков предприятия:

  • диверсификация видов финансовой деятельности. В данном случае используются возможности получения доходов из разных источников финансовых операций, к примеру, краткосрочные вложения, реальное инвестирование и прочее;
  • диверсификация валютного портфеля компании. Эта форма предусматривает выбор нескольких видов валюты для осуществления внешнеэкономических операций, что позволяет снизить потери по валютному риску компании;
  • диверсификация депозитного портфеля. Крупные суммы денежных средств (временно свободных от обращения) размещаются на хранение в нескольких банковских учреждениях. Данное направление диверсификации позволяет обеспечить уменьшение степени депозитного риска портфеля, при этом уровень его доходности не меняется;
  • диверсификация кредитного портфеля. Такая форма диверсификации предполагает разнообразие покупателей, она направлена на снижение кредитного риска компании. Как правило, диверсификация кредитного портфеля проводится вместе с лимитированием концентрации кредитных операций посредством установления кредитного лимита;
  • диверсификация портфеля ценных бумаг. Благодаря этой форме диверсификации снижается степень несистематического риска портфеля, а уровень его доходности не уменьшается;
  • диверсификация программы реального инвестирования. В программу инвестирования включаются различные инвестиционные проекты с альтернативной региональной и отраслевой направленностью. Таким образом, по программе может быть уменьшен общий инвестиционный риск.

Минимизация инвестиционных рисков

Невозможно полностью устранить все инвестиционные риски, но их воздействие можно постараться максимально снизить. Государственные риски можно минимизировать при помощи рисков по странам. Крупные инвестиционные компании и инвесторы покупают активы иностранных государств и компаний.

Воздействие экономических рисков можно снизить посредством применения активов разного класса. Риски отдельных сегментов можно устранить, прибегнув к хеджированию.

 Влияние инвестиционных рисков отрасли можно снизить путем добавления в инвестиционный портфель активов из разных отраслей экономики.

 От рисков одной компании можно защитить инвестиционный портфель путем распределения между предприятиями одного сектора.

Наивная (ложная) диверсификация

Существует такое понятие, как наивная (ложная) диверсификация. В данном случае подразумевается приобретение нескольких разных ценных бумаг. Цель наивной диверсификации – разделение рисков без учета опасностей, от которых проводится страхование. К примеру, для защиты от падения котировок инвестор может приобрести обыкновенные акции нескольких нефтяных предприятий.

Но падение на мировых рынках цены на нефть окажет негативное влияние на стоимость инвестиционного портфеля. Данная диверсификация защищает от риска дефолта конкретной компании, но не от изменений конъюнктуры экономики. В качестве защиты от вероятности понижения цен на нефть можно добавить в портфель некоторые финансовые производные (к примеру, продажа фьючерсов на нефть).

Таким образом, диверсификация представляет собой владение несколькими активами, подверженными инвестиционным рискам, вместо концентрации всего капитала только в одном определенном виде активов. Поэтому диверсификация способствует ограничению подверженности рискам, связанным с владением единственным активом.

Источник: https://ktovdele.ru/chto-takoe-diversifikaciya-riskov.html

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.