+7(499)-938-42-58 Москва
+7(800)-333-37-98 Горячая линия

Венчурное финансирование (инвестирование) инновационных проектов

Содержание

Венчурное финансирование инвестиционных проектов

Венчурное финансирование (инвестирование) инновационных проектов

Венчурное финансирование — это вложение средств в инновационный бизнес на ранних стадиях его развития. Венчурное финансирование зародилось в США и получило широкое распространение по всему миру. Данный вид финансирования отличается высоким уровнем риска.

Смысл венчурного финансирования в том, что инвестор вкладывает небольшие, по его меркам, суммы в несколько проектов (стартапов), которые потенциально могут вырасти до размера крупной корпорации. При это инвестор понимает, что наибольшая часть проектов обанкротится, но те один или два бизнеса, которые смогут вырасти и масштабировать свою деятельность, покроют все расходы инвестора.

Для бизнеса венчурное финансирование является незаменимым средством получения денег на свою деятельность до того, как фирма сможет генерировать прибыль самостоятельно.

Венчурное финансирование инвестиционных проектов

Стартапы

В качестве доноров выступают компании на ранней стадии развития — стартапы. Эти фирмы могут существовать как на уровне идеи на бумаге, так и на уровне бизнеса, имеющего определенную выручку и даже прибыль.

Ключевые характеристики стартапов:

  • 1. Инновационность;
  • 2. Бизнес-модель находится в стадии проверки;
  • 3. Бизнес находится в стадии становления.

Нужно различать стартапы и малый бизнес. Цветочный магазин или пекарня не являются стартапом, потому что они используют уже проверенные, известные бизнес-модели. Также стартапами не являются инновационные подразделения крупных корпораций, т. к. у этих предприятиый бизнес-модель давно отлажена и инновации — лишь часть их бизнеса.

Наиболее часто стартапы возникают в ИТ-отрасли в силу общей инновационности данной индустрии, а также низким порогом входа в интернет-бизнес. Молодые предприятия возникают и в ряде других наукоемких отраслей: фармацевтической, инженерной, биологической и т. д.

Стартапы часто возникают в ИТ-отрасли

Инвесторы

Венчурные инвесторы делятся на типы, представленные в таблице.

Название        Организационная форма      Характеристики

Бизнес-ангелы           Частные инвесторы или группы инвесторов           Финансируют стартапы на самых ранних этапах развития (начиная с идеи)

Предпосевные и посевные фонды  Бизнес-структуры      Финансируют стартапы на первых этапах испытания бизнес-модели

Венчурные фонды     Крупные бизнес-структуры   Обеспечивают финансирование на этапе масштабирования бизнес-модели

Бизнес-ангелы — это состоятельные люди, которые вкладывают свои деньги в стартапы в надежде получить прибыль. Существуют бизнес-ангелы, занимающиеся инвестициями профессионально, сделавшие это своим основным родом занятий. Также на рынке присутствуют ангелы, для которых вложения в инновационные фирмы — лишь способ диверсификации своего инвестиционного портфеля.

Для стартапов предпочтительнее профессиональные бизнес-ангелы, обладающие отраслевой экспертизой, ведь они смогут дать молодой компании не только финансирование, но и связи и рекомендации по развитию бизнеса. Хороший бизнес-ангел, с одной стороны, участвует в управлении компанией, с другой — позволяет стартаперам принимать решения самостоятельно.

Наиболее известные в России бизнес-ангелы:

  1.  Игорь Рябенький;
  2.  Аркадий Морейнис;
  3.  Павел Черкашин;
  4.  Александр Галицкий.

Бизнес-ангелы

Венчурные фонды — это инвестиционные фонды, вкладывающие деньги в стартапы на различных стадиях, от предпосевной до поздних раундов венчурного финансирования. Задача фонда — получение прибыли.

Деятельность любого фонда можно разбить на следующие этапы:

  1.  Фонд привлекает средства от ряда инвесторов, включая состоятельных людей, бизнес-структуры и иногда — бюджетные средства.
  2.  Фонд анализирует рынок и вкладывает деньги в несколько стартапов (обычно не менее 10) путем покупки долей в этих фирмах. При этом анализируется перспективность бизнес-модели, личности основателей, финансовые показатели молодой фирмы.
  3.  Фонд принимает участие в управлении профинансированными стартапами, которые называются портфельными компаниями. Задача фонда — вывести максимальное число своих портфельных компаний в прибыль. Инвестиционный цикл венчурного фонда составляет 4-7 лет.
  4.  Фонд осуществляет выход (exit) из портфельных компаний. Это важнейший этап в деятельности фонда, ведь именно сейчас он получает прибыль. Выход — это продажа долей, купленных фондом, по существенно более высокой цене, ведь стартапы выросли. Разница в цене покупки и продажи долей в успешных стартапах может различаться в десятки и даже сотни раз.

В деятельности фондов неизбежен этап разорения части портфельных компаний. Но если из 10 портфельных компаний фонда, в каждую из которых фонд вложил $100 000, окажется хотя бы один или , фонд получит прибыль, которая компенсирует вложения в убыточные фирмы. Задача фонда — таким образом составить инвестиционный портфель и так управлять им, чтобы в итоге получить доход.

Существуют также фонды фондов — это крупные организации, финансирующие венчурные фонды и управляющие ими. В России такой организацией является государственный фонд РВК — Российская венчурная компания. Данная структура занимается не только вложениями в перспективные стартапы, но и выступает в качестве института развития венчурной отрасли в нашей стране.

Наиболее активные в России венчурные фонды:

  1.  Altair Capital;
  2.  Almaz Capital;
  3.  Runa Capital
  4.  TMT Investments
  5.  ФРИИ
  6.  Flint Capital
  7.  Maxfield Capital
  8.  ImpulseVC

Другие структуры

Помимо инвесторов и стартапов существует ряд государственных и частных организаций, обеспечивающих инфраструктуру и информационную поддержку венчурной отрасли.

Бизнес-инкубаторы обеспечивают стартапам возможность снять недорого офис или коворкинг, предоставляют техническую инфраструктуру и информационную поддержку.

Часто выступают связующим звеном между стартапами и инвесторами. Бизнес-инкубаторы либо являются государственными и предоставляют услуги бесплатно, либо берут со стартапов небольшую плату.

Как правило, инкубаторы не требуют доли в бизнесе за свою помощь.

Стартап-акселераторы помогают молодым фирмам на самой ранней стадии развития. Деятельность акселераторов в чем-то напоминает работу бизнес-ангелов, но акселераторы не всегда берут долю. Акселераторы выполняют, в первую очередь, образовательную функцию.

Типичный акселератор набирает в группы обучения несколько стартап-команд и в течение 3-6 месяцев обучает их, помогает им вывести продукт на рынок и проверить бизнес-модель, обеспечивает нужными связями, а затем знакомит с инвесторами.

Цель акселераторов — вывести на рынок стартапы, готовые к инвестициями со стороны ангелов или фондов.

Инвестиционные брокеры и консультанты работают как со стартапами, так и с инвесторами.

Они обеспечивают участников рынка информацией, знакомят их друг с другом, помогают стартапам «упаковать» бизнес-идею и правильно подать ее инвестору.

Среди инвесторов отношение к таким консультантам двоякое, некоторые инвесторы считают, что если кто-то водит основателей стартапов «за ручку», то такие стартапы не будут успешны.

Отраслевые организации и ассоциации. На рынке существует ряд объединений и организаций, помогающих как инвесторам, так и стартапам.

Можно привести следующие примеры:

1. РАВИ — Российская ассоциация венчурного инвестирования. Объединяет ведущих игроков рынка, ставит своей целью содействие развитию венчурной отрасли в нашей стране.

2. Rusbase — площадка, объединяющая российских инвесторов и стартаперов.

3. Crunchbase — крупнейшая в мире база данных по венчурному рынку, включающая информацию о молодых фирмах и инвесторах.

Стадии венчурного финансирования

Стадии венчурного финансирования

Стадия            Характеристики          Типы инвесторов       Средние объемы вложений

Предпосевная (pre-seed)      Стартап существует на уровне бизнес-идеи.          Бизнес-ангелы           До $10 000

Посевная (seed)        Стартап испытывает бизнес-идею   Бизнес-ангелы, посевные фонды    $10 000 — 50 000

Венчурные раунды    Стартап масштабирует бизнес-идею           Венчурные фонды     От $50 000

Параметры стадий венчурного финансирования несколько отличаются в различной литературе, но можно четко разделить этапы, на которых финансируется нереализованная бизнес-идея или же идея на начальном уровне реализации (предпосев и посев) и этапы финансирования уже зрелых стартапов, которые масштабируют свою бизнес-модель (инвестиционные раунды).

В классической модели за венчурном финансированием идет Private Equity (прямые инвестиции), а после этого — IPO.

Фонды прямых инвестиций вкладываются в уже зрелые организации с испробованной и доказанной бизнес-моделью с целью дальнейшего масштабирования этих предприятий.

IPO (Initial public offering) — это выход на фондовую биржу, выпуск фирмой собственных акций и трансформация компании в публичную. Любой венчурный инвестор заинтересован в возврате своих средств и IPO или Private Equity — хорошие инструменты для этого.

Влияние на экономику и технологии

Венчурное финансирование — это инструмент, который помогает развиваться молодым инновационным компаниям, которым никогда не даст кредит банк, и у которых нет серьезного стартового капитала.

Венчур сыграл колоссальную роль в развитии глобальных технологий, и именно благодаря венчурному финансированию появились такие гиганты как Google, , и ряд других компаний.

В России венчурный рынок находится в стадии становления.

Венчурное финансирование — это инструмент, который помогает развиваться молодым инновационным компаниям

Источник: https://bank-explorer.ru/finansy/svoj-biznes/venchurnoe-finansirovanie-investicionnyx-proektov.html

Венчурное финансирование инвестиционных проектов: особенности, структура, риски

Венчурное финансирование (инвестирование) инновационных проектов

В нашей новой публикации – о том, что такое венчурное финансирование, каковы его особенности и структура, о рисках, особенностях отечественного венчура, социальных проектах и других вопросах инвестиций в будущее.

Венчурное финансирование – этот термин происходит от английского «venture», а само слово имеет много оттенков смысла. В контексте нашей статьи наиболее подходящим будет перевести термин как «рискованное предприятие, начинание, затея». Именно в различные «затеи» вкладывается венчурный инвестор, при этом нет никаких гарантий, что начинание будет успешным и что вложенные деньги вернутся.

Инвестиции венчурного характера производятся в так называемые стартапы, «startup», то есть «стартующий». К таковым относятся предприятия, которые занимаются разработкой и выведением в серию продуктов, основанных на новейших технологиях, технологиях завтрашнего дня.

По данным портала «Форбс», шансы на реальный успех и серьёзную прибыль есть только у 1 процента всех стартапов. В целом статистика выживаемости очень разнится, но риски очень высоки, и далеко не каждый инвестор заинтересуется этой рыночной нишей.

Тем не менее, находятся бизнесмены, в том числе и в России, для которых венчурное финансирование становится важной частью деловой жизни. В основном инвестиции производятся из капитала так называемых венчурных фондов. За счёт того, что под крылом фонда агрегируются наиболее интересные и перспективные стартапы, вероятность финансового выигрыша существенно увеличивается.

Помимо фондов, венчурными инвестициями занимаются и одиночные предприниматели. Они получили название «бизнес-ангелов». «Ангелы» вкладывают в новые проекты собственные деньги. Мотивы такой деятельности могут быть разными: от желания получить сотни процентов на капитал до самого настоящего альтруизма и стремления поучаствовать в деле технического прогресса.

Независимо от того, кто вкладывается в новый проект, фонд или отдельная личность, инвестиции будут иметь одни и те же особенности.

Особенности венчурных инвестиций

особенность венчурных инвестиций – их долгосрочный характер. Невозможно за короткий период отбить деньги, которые вкладываются в технически сложный проект, к тому же запускаемый «на ровном месте». Речь идёт о сроках в несколько лет, и даже через это время инвестиция, возможно, лишь вернётся, а прибыли нужно будет ждать ещё какое-то время.

Именно ввиду этого факта сегодня нет возможности получить под венчурный проект кредит в банке: такие учреждения не связываются с высокими рисками, им нужна твёрдая гарантия возврата средств.

Следующая особенность венчурных инвестиций связана с тем, что необходимо проводить особо тщательную экспертную оценку бизнес-плана, проекта. Требуется привлечение как экономистов, так и специалистов в той или иной области науки и техники.

Вложение в стартап всегда преследует очень чётко определённые цели, инвестор не даёт деньги «на факт существования», а на строго установленные задачи по разработке и запуску продукта в производство.

Ещё одна особенность данного вида инвестиций – их нельзя вывести из дела в произвольный срок. Средства вернутся (если вернутся) лишь тогда, когда бизнес-цель проекта будет достигнута (запущен продукт или продано по высокой цене предприятие).

Структура венчурных инвестиций

По структуре вложений есть несколько видов предприятий, в которые можно производить венчурное инвестирование.

Первый вид стартапов характеризуется тем, что есть новая привлекательная идея, но нет денег ни на исследования, ни на реализацию замыслов. Здесь, по сути, нужен запуск бизнеса с точки «абсолютного нуля».

Следующий вид предприятий: есть определённая материальная база и разработки, но не хватает средств на следующий этап развития. Например, инвестиции нужны но новые исследования или чтобы выпустить первые пробные модели продукта.

Интересен для инвестиций следующий вид стартапа. Здесь уже пройден период поисков, обкатки, продукция опробована и физически существует. Инвестиции нужны, чтобы наладить промышленный выпуск продукции.

Возможен также вариант, когда предприятие успешно работает, выпуск идёт в промышленном масштабе, но есть идеи об улучшении технологий, расширении сферы деятельности, диверсификации и т.п.

По направлениям инвестирования можно привести следующую классификацию:

– вложения в сферу информационных технологий, интернет;

– в здравоохранение и разработку новых препаратов;

– инвестиции в промышленный сектор;

– в торговый бизнес;

– в сферу услуг.

Направления деятельности могут быть смешанными, так как многие идеи предполагают многофакторные разработки, а продукция связана одновременно и с высокими технологиями, и с услугами, и с промышленным производством. Например, так будет в случае, если разрабатывается новое медицинское оборудование.

Наиболее популярны сегодня венчурные инвестиции в информационные технологии, электронику, в интернет. Большинство стартапов работает именно в этой сфере.

На Западе популярны венчурные проекты в сфере медицины, фармацевтики, биотехнологий. В нашей стране на сегодняшний день эта сфера развита ещё слабо. То же касается и промышленности.

О структуре источников инвестиций мы говорили несколько выше: это целые фонды или отдельные личности, бизнес-ангелы. Здесь добавим, что фонды могут быть как специализированными, так и универсальными.

В первом случае фонд занимается финансированием проектов только в одной или нескольких близких отраслях.

Бизнес-ангел также может интересоваться как одной сферой, так и разными направлениями инновационной деятельности.

Как стать венчурным инвестором

Как стать венчурным инвестором? Всё зависит от размера средств, которые есть возможность вложить в инновации, и от желания посвящать венчурным проектам много времени.

В случае, если доступны действительно серьёзные средства и хочется масштаба, есть смысл подумать о создании венчурного фонда. Таких в России несколько, они принадлежат крупным известным предпринимателям.

Один из порталов, посвящённых венчурным инвестициям, приводит следующий список и рейтинг фондов.

Фонд, конечно, является серьёзным проектом, и доступен лишь очень состоятельным инвесторам. Что делать большинству желающих поучаствовать в разработке технологий будущего? Один из путей – воспользоваться так называемыми биржами инвестиций. Здесь стартаперы выставляют презентации своих проектов с условиями финансирования и вознаграждения.

Подобных бирж существует несколько, у них разный функционал и условия инвестирования. Где-то просто предлагают стать партнером или спонсором. 

Другой способ – вложиться в какой-нибудь паевой инвестиционный фонд, который занимается финансированием новых технологий. Например, ПИФ Сбербанка «Биотехнологии».

Фонд инвестирует в iShares NASDAQ Biotechnology, а это почти 150 компаний, которые занимаются разработками новых лекарственных средств и других современных препаратов.

ПИФ честно предупреждает о высоком риске вложений, но среди определённой части инвесторов перспектива получить высокие проценты перевешивает опасения. При грамотном подходе высокорисковые инвестиции должны составлять 5-10 процентов от общего инвестиционного портфеля.

Как найти венчурного инвестора

Чтобы найти венчурного инвестора на интересный проект, можно воспользоваться площадками, о которых мы рассказывали выше. Для инвестора важен правильно составленный бизнес-план и техническое описание замысла.

В систему венчурного финансирования входит и государство. Программы такого плана широко не рекламируются, но есть смысл потратить время на поиск. Получение господдержки – также процесс небыстрый и сложный, но здесь есть и некоторые достоинства.

Госпрограммы, как правило, предусматривают невозвратные субсидии, то есть предпринимателю не нужно будет отдавать полученные деньги.

При этом тщательно контролируется, куда и как потрачены государственные средства, они должны быть израсходованы в полном соответствии с бизнес-планом.

Суммы господдержки невелики, но в самом начале, при открытии бизнеса с нуля могут быть как раз кстати. Об участии в программах можно узнать в центрах занятости или обратившись в один из многофункциональных центров государственных услуг, которые открываются сегодня по всей стране.

Ещё о рисках венчурного инвестирования

Об основных рисках венчурного инвестирования мы уже рассказывали выше. Необходимо добавить, что венчур – это вложение в нечто новое, в непривычную для большинства идею. Нечто новое всегда воспринимается с подозрением, и вывод принципиально отличного продукта на рынок всегда связан с грамотным маркетингом. 

Ни одна самая лучшая технология нее может быть монетизирована, если к делу не приложит руку хороший маркетолог и рекламщик.

Стоимость компании на бирже, когда её акции уже попадают на торги, напрямую зависят от восприятия компании в глазах трейдеров.

Риск потерять деньги присутствует даже в том случае, когда предприятие уже успешно функционирует. При падении цены акций на бирже инвесторы и владельцы теряют капитал.

Кроме того, никогда нельзя терять из виду конкурентов. Любые технологии могут разрабатываться параллельно. Здесь можно вспомнить знаменитый исторический спор о том, кто же на самом деле изобрёл радио: Попов или Маркони. Итальянец просто грамотно подошёл к делу и вовремя запатентовал беспроводную технологию передачи сигнала.

Помимо конкуренции, в современном мире любые новинки очень быстро устаревают. Ещё совсем недавно огромные деньги приносили провайдерам так называемые пейджеры, которые позволяли принимать текстовые сообщения в мобильном режиме. Это был бум, который продлился всего несколько лет, сменившись бурным развитием ой мобильной связи, а пейджеры навсегда ушли в прошлое.

Инвестируя в инновации, всегда стоит быть немного футурологом, стараясь представить себе тенденции хотя бы на ближайшие 5-10 лет. Учёный считают, что цивилизация входит в период так называемой технологической сингулярности, когда скорость прогресса будет увеличиваться в геометрической прогрессии. Поэтому и работа на венчурном рынке станет более рискованной, но и более привлекательной тоже.

Стоит сказать также о тех рисках, что связаны с особенностями жизни в российских реалиях. Экономика и политика в нашей стране меняются порой катастрофически непредсказуемо, правила игры никто не может предсказать.

В этой связи есть опасность в любой момент оказаться у разбитого корыта, чем бы ни занимался.

Поэтому, к сожалению, многие талантливые разработчики уходят под крыло чужих государств и зарубежных фондов, где и размеры финансирования существенно выше.

В попытках найти финансирование для своего проекта или при желании вложиться во что-то перспективное, многие обращаются к такой сфере, как народный краудфандинг. О нём – в последней части нашей статьи.

Не совсем венчур. Народные проекты

Кроме стартапов, которые являются предприятиями технической отрасли, существует и масса других проектов в самых различных отраслях человеческой деятельности. Они могут быть как в перспективе прибыльными, так и некоммерческими.

Говоря строго, нельзя назвать венчурной инвестицией финансирование, скажем, издания книги об искусстве или покупки транспорта для детского театра.

Однако это другие инвестиции: в развитие культуры, цивилизации, гражданского общества, в творческую активность людей. 

Подобные проекты собираются на платформах краудфандинга, один из наиболее известных – Planeta.

На порталах краудфандинга бывают представлены и проекты технологического характера, которые могут быть полезны в различных сферах народного хозяйства.

Надеемся, что, несмотря на все трудности и риски, венчурные инвестиции в нашей стране будут развиваться, помогая реализации новых интересных и нужных людям проектов.

Источник: http://rognowsky.ru/index.php/platnye-ts/1902-venchurnoe-finansirovanie-investitsionnykh-proektov-osobennosti-struktura-riski

Венчурное финансирование простыми словами – основные особенности

Венчурное финансирование (инвестирование) инновационных проектов

Важной частью экономического и технологического прогресса является реализация инновационных идей и проектов. На старте перспективные проекты остро нуждаются в финансировании для осуществления поставленных целей. В случае если для запуска проекта недостаточно собственных финансов, требуется привлечение сторонних капиталов.

Что такое венчурное инвестирование

Венчурное инвестирование (от английского “venture”, что в значении предпринимательской деятельности толкуется – начинанием рискованного дела) — это долгосрочное капиталовложение в проекты, которые находятся на стадии формирования идеи с перспективной получения прибыли от успешной реализации. Венчурное инвестирование подразумевает долгосрочное капиталовложение до реализации проекта, при этом инвестору передается право собственности на пакет акций компании. В среднем успешная реализация проекта проходит за 5-7 лет.

При капиталовложении в высокотехнологичные, научные проекты, находящиеся на стадии разработки, а также перспективные бизнес-идеи предсказать успешность крайне сложно.

Преимущественный интерес рискованных инвесторов в 70-90-х годах вызывали компьютерные технологии, а после 90-х вектор внимания плавно переключился на интернет-проекты. Сейчас львиная доля венчурного инвестирования приходится на разработку интернет-проектов и экологических технологий.

Отличия венчурного финансирования от других видов

Многим финансовым вложениям присуща разная степень риска. Венчурное финансирование инновационных проектов отличается рядом особенностей связанных с дополнительными рисковыми факторами:

  • Уникальность. Для успешной реализации и привлечения должного финансирования проект должен обладать уникальными технологиями, предоставлять пользователям совершенно новый и интересный продукт.
  • Степень принятия риска. Направляемый венчурный капитал не страхуется залоговыми обязательствами и соглашением между инвестором и командой, а выражается в добровольном приобретении акций компании с целью поддержания проекта.
  • Маленькая ликвидность. Капиталы кампаний, требующих венчурного финансирования, обладают маленькой ликвидностью на начальных этапах разработки, что обуславливает высокую степень риска для венчурных инвесторов.
  • Отсутствие выплат. До реализации проекта и выхода на рынок выплаты процентов или дивидендов инвесторам не осуществляются.
  • Активное участие. В поддержке инновационной предпринимательской деятельности действия инвестора мотивируются высокой степенью заинтересованности в успешной реализации. Венчурные инвесторы зачастую принимают активное участие в развитии, оказывая консультативную и управленческую поддержку проекта.
  • Невозможность спрогнозировать доходность. При инвестировании в инновационные технологии и проекты невозможно просчитать успешность и прибыль, так как аналоги отсутствуют.

Инвестирование для начинающих

Сравнение венчурного финансирования с другими его видами:

Источники финансирования Банки Стратегические партнеры Венчурное финансирование
Инвестиции в акции++
Кредиты++
Долгосрочные инвестиции+++
Рисковый бизнес+
Участие инвестора в управлении фирмой++

Этапы инвестирования и развития компании

Венчурное финансирование инновационной деятельности и проектов производится в несколько этапов, продолжительность и количество которых зависит от того, какими темпами развивается компания.

  1. Посевная стадия. Проект имеет только четко сформированную идею и требует относительно небольшие суммы предстартового капиталовложения для подготовки и осуществления технико-экономической деятельности.
  2. Стартап. В проекте уже есть разработанные образцы готового продукта, производство и выход на рынок которых является основной задачей данного этапа развития. Венчурное инвестирование в стартапы нужно для обеспечения производства.
  3. Ранняя стадия. Компания уже сформирована, выпускает готовую продукцию, но не имеет стабильной прибыли. На этой стадии развития компания нуждается в средствах для поддержания роста и популяризации продукта.
  4. Расширение. Компания полностью сформированная и имеет необходимость роста производства, которая не может быть покрыта прибылью.
  5. Стадия выхода. Предприятие имеет законченную основу и становиться публичным акционерным обществом и может нуждаться в переходном финансировании для проведения IPO.

Источники венчурного финансирования

Всего начисляют семь возможных источников для привлечения венчурного финансирования:

  • частные инвесторы;
  • инвестиционные фонды;
  • публичные инвестиционные фонды;
  • закрытые партнерства с венчурным капиталом (семейный капитал, крупный частный инвестор, пенсионный фонд);
  • инвестиционные корпораций;
  • инвестиционные мелкие компании;
  • правительство.

Примеры венчурного финансирования

Реализация инновационного проекта способна принести существенную прибыль компании и инвесторам, а также внести важный вклад в высокотехнологичное и удобное будущее.

Венчурные инвестиции берут свое начало из Кремниевой долины. Именно там впервые осуществлялись рискованные инвестиции в технологичные проекты. В частности в Google, Apple, Microsoft, Intel и другие подобные проекты, без которых сложно представить жизнь современного человека.

Популярная социальная сеть начинала свое формирование тоже на основе венчурных инвестиций. Для реализации и распространения идеи разработчиками было заимствовано более 57 миллионов долларов, а нынешняя капитализация компании превышает 13 миллиардов.

Еще одним ярким примером успешных венчурных инвестиций является продажа WhatsApp социальной сети за 16 миллиардов долларов. Учредитель компании Ян Кум в 2009 году привлек для реализации своей идеи всего 250 тысяч долларов венчурных инвестиций от бывших работников компании Yahoo.

Преимущества и недостатки венчурного инвестирования

Преимущества Недостатки
в случае успешной реализации проекта инвестор может рассчитывать на доход, который многократно превышает вложения, способен привести к финансовой свободе и предоставить постоянный финансовый поток в виде дивидендоввысокая степень риска нереализации проекта
венчурные инвестиции направленные в инновационные проекты способны изменить мир к лучшему, предоставить новые технологии, возможности и услугинизкая ликвидность компании на первых этапах развития
инвестор имеет возможность активно содействовать развитию инновационного проектаспрогнозировать ожидаемый доход и будущую популярность идеи крайне сложно
исключение возможности спекулятивных действий на акциях компании

Выводы

Венчурное финансирование вносит положительный вклад в развитие экономической и социальной сферы, а для инвестора это возможность превратить скромные вложение в многомиллионный капитал.

Однако, следует понимать, что не всем венчурным инвесторам удается заработать на капиталовложениях в новые проекты. Более того, никто не может быть уверен, что идея приживется и станет востребованной.

Единственным вариантом диверсификации рисков венчурных капиталовложений является распределение инвестиций по различным проектам.

Источник: https://prostocoin.com/finance/venture-investment

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

Венчурное финансирование (инвестирование) инновационных проектов

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ. 3

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ.. 5

1.1Понятие и сущность венчурного финансирования. 5

1.2Особенности функционирования венчурного финансирования. 7

1.3Анализ отечественного и зарубежного опыта венчурного финансирования14

2 АНАЛИЗ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ (НА ПРИМЕРЕ РЕГИОНАЛЬНОГО ВЕНЧУРНОГО ФОНДА НОВОСИБИРСКОЙ ОБЛАСТИ)20

2.1Анализ современного состояния рынка венчурного финансирования в России20

2.2Сравнительный анализ деятельности региональных венчурных фондов МЭР и венчурных фондов РВК.. 25

2.3 Оценка эффективности функционирования региональных венчурных фондов (на примере РВФ Новосибирской области)29

3 РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ (НА ПРИМЕРЕ РВФ НОВОСИБИРСКОЙ ОБЛАСТИ)34

3.1 Организационно-правовые аспекты функционирования и развития венчурного финансирования. 34

3.2 Прогноз развития венчурного финансирования (на примере РВФ Новосибирской области)36

3.3 Разработка рекомендаций по повышению эффективности венчурного финансирования (на примере РВФ Новосибирской области)39

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 42

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.. 44

ВВЕДЕНИЕ

Конкурентоспособность страны в большой степени зависит от успешных инноваций, эффективно коммерциализованных результатов исследований и разработок. Одним из основных экономических инструментов, обеспечивающих на протяжении последних десятилетий инновационное развитие ведущих стран Запада, является механизм венчурного (рискового) финансирования.

В России история венчурного финансирования насчитывает совсем немного – чуть более 10 лет. И по прошествии 12 лет основными венчурными игроками по-прежнему остаются иностранные инвесторы.

Процесс формирования российских венчурных фондов с участием национального капитала идет медленно, но нарастающими темпами. Создаются коучинг-центры, проводятся ежегодно венчурные ярмарки, принимаются правительством новые законы, разрабатываются программы по развитию венчурного инвестирования и т.д.

Однако по оценкам независимых экспертов, доля российского капитала в данном бизнесе по-прежнему не превышает 1,5%.

Актуальность темы заключается в необходимости повышения эффективности использования венчурного капитала, особенно для предприятий малого бизнеса, в котором заключен потенциал развития российской экономики, и поэтому здесь так необходима государственная и финансовая поддержка.

Целью курсовой работы является:

– изучение теоретических основ венчурного финансирования;

– анализ венчурного финансирования инновационных проектов на примере регионального венчурного фонда Новосибирской области;

– разработка рекомендаций по повышению эффективности венчурного финансирования.

Данная цель предопределила решение следующих задач:

– выявить особенности функционирования венчурного финансирования:

– проанализировать отечественный и зарубежный опыт венчурного финансирования;

– проанализировать современное состояние рынка венчурного финансирования;

– оценить эффективность функционирования регионального венчурного фонда Новосибирской области;

– разработать рекомендации по повышению эффективности венчурного финансирования (на примере РВФ Новосибирской области).

Предметом исследования является венчурное финансирование инновационных проектов.

Объектом исследования является деятельность регионального венчурного фонда Новосибирской области.

Методологической базой исследования является: Ансофф И., Бланк И., Глазьев С., Гринфельд М., Кондратьев Н.Д., Лапуста М., Медынский В.Г., Мишин Ю.В., Поршнев А.Г., Сухарев О.С., Такер Б.Р., Шумпетер Й.А., Шнейдер А., Эрроу К., Яковец Ю.В. и другие.

Курсовая работа состоит из введения, трех разделов, заключения, списка литературы.

1.1 Понятие и сущность венчурного финансирования

Венчур (англ. venture — рискованное предприятие) — инвестиционная компания, работающая исключительно с инновационными предприятиями и проектами (стартапами).

Венчурные фонды осуществляют инвестиции в ценные бумаги или предприятия с высокой или относительно высокой степенью риска в ожидании чрезвычайно высокой прибыли. Обычно такие вложения осуществляются в сфере новейших научных разработок, высоких технологий.

Как правило, 70-80 % проектов не приносят отдачи, но прибыль от оставшихся 20-30 % окупает все убытки.

Второй составляющей рынка инвестиций в сфере высоких технологий являются бизнес-ангелы. Если венчурные фонды, как правило, предпочитают вложения в проекты со средней степенью риска (типичная инвестиция — 1-5 млн. дол.

в проект), то бизнес-ангелы, в основном, сосредотачивают свою деловую активность на вложения в компании на самой ранней стадии развития (50-300 тыс. дол. в проект) и, как следствие, более рискованных инвестициях.

Зачастую ими движет не только денежный интерес, а что-то вроде «желания помочь хорошему человеку/проекту».

Венчурное предприятие — предприятие малого бизнеса, занимающееся опытно-конструкторскими разработками или другими наукоёмкими работами, благодаря которым осуществляются рискованные проекты. Венчур бывает внешним и внутренним.

Внутренний венчур организуется самими авторами идеи и венчурным предпринимателем.

Внешний венчур занимается привлечением средств для осуществления рисковых проектов через пенсионные фонды, средства страховых компаний, накопления населения, средства государства и других инвесторов.

Венчурное финансирование – это долгосрочные (5-7 лет) высокорисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал вновь создаваемых малых высокотехнологичных перспективных компаний (или хорошо уже зарекомендовавших себя венчурных предприятий), ориентированных на разработку и производство наукоёмких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств.

Рисковое инвестирование, как правило, осуществляется в малые и средние частные или приватизированные предприятия без предоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от банковского кредитования.

Венчурные фонды или компании предпочитают вкладывать капитал в фирмы, чьи акции не обращаются в свободной продаже на фондовом рынке, а полностью распределены между акционерами – физическими или юридическими лицами [1, с. 57].

Инвестиции направляются либо в акционерный капитал закрытых или открытых акционерных обществ в обмен на долю или пакет акций, либо предоставляются в форме инвестиционного кредита, как правило, на среднесрочный по западным меркам срок от 3 до 7 лет.

На практике наиболее часто встречается комбинированная форма венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный капитал, а другая – предоставляется в форме инвестиционного кредита.

Венчурный инвестор, как правило, не стремится приобрести контрольный пакет акций компании, что позволяет предпринимателям сохранять постоянное стремление к развитию компании [2, с. 35]. И в этом его коренное отличие от «стратегического партнера» или просто «партнера». Цель венчурного предпринимателя иная.

Он планирует получить прибыль лишь тогда, когда по происшествии 5 – 7 лет после инвестирования он сумеет продать принадлежащий ему пакет акций по цене, в несколько раз превышающей первоначальное вложение, то есть венчурный капиталист не заинтересован в долгосрочном укреплении фирмы и предпочитает всю полученную промежуточную прибыль реинвестировать в бизнес, а не выплачивать в виде дивидендов.

1.2 Особенности функционирования венчурного финансирования

«Технологический бум», пришедший в конце 1990-х годов, за короткое время переместил отрасль венчурного капитала из «темного угла» финансового мира, в котором она до сих пор обитала, на бурлящую сцену так называемой «новой экономики» [3, с.15].

Нерентабельность большинства проектов, являющаяся следствием избытка капитала, вызвала небывалое падение инвестиций, и только сейчас венчурную экономику удается вывести из кризисного состояния.

Поэтому исследование особенностей венчурной индустрии вызывает особый интерес в мире.

Одной из первоочередных инвестиционных особенностей венчурного бизнеса является долевое участие инвестора в капитале компании-реципиента в прямой или опосредованной форме, при этом предоставляя новым фирмам многочисленные услуги.

Во-первых, венчурный капиталист оказывает постоянные финансовые консультации, что позволяет фирме зачастую не только наиболее успешно определиться со стратегией поведения в финансовой сфере, но и повысить свой кредитный рейтинг даже у традиционных банковских структур.

Во-вторых, молодые фирмы постоянно прибегают к консультациям по вопросам корпоративной и маркетинговой стратегии. Многие исследователи неоднократно заявляли, что венчурные капиталисты являются в первую очередь предпринимателями и уже затем – финансистами.

Многие крупнейшие венчурные фирмы, такие, как Appax Partners, Kleiner Perkins, обладают выдающимися управленческими и юридическими командами.

Начинающая фирма отличается очень низкой платой за услуги менеджмента, но, имея в совете акционеров венчурного предпринимателя, она будет пользоваться услугами его высококвалифицированных маркетологов, юристов, менеджеров.

Зачастую, правда, венчурные инвесторы не ждут, пока фирмам понадобится помощь, а изначально самостоятельно подбирают управленческий персонал, ориентируясь на свой опыт и опыт инвесторов. В-третьих, венчурный капиталист, будучи напрямую заинтересован в успешном развитии компании, оказывает помощь в изучении и получении более подробной информации о рынке и завязывании контактов. Даже сам факт получения инвестиции от венчурного предпринимателя, создает имидж для фирмы: для нее сразу становятся доступными другие услуги.

Источник: http://MirZnanii.com/a/4189/venchurnoe-finansirovanie-innovatsionnykh-proektov

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.